[導(dǎo)讀]華泰證券認(rèn)為，全球LED照明穩(wěn)步成長(zhǎng)，中國(guó)LED照明出口規(guī)模加大。目前LED照明替換傳統(tǒng)照明光源以及燈具速度加快，2015年全球LED照明市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到299億美元，滲透率達(dá)27.2...

　　華泰證券認(rèn)為，全球LED照明穩(wěn)步成長(zhǎng)，中國(guó)LED照明出口規(guī)模加大。目前LED照明替換傳統(tǒng)照明光源以及燈具速度加快，2015年全球LED照明市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到299億美元，滲透率達(dá)27.20%，預(yù)計(jì)到2020年全球LED照明年均復(fù)合增速達(dá)20.36%;“一帶一路”給我國(guó)LED產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型帶來(lái)新機(jī)遇，2015年中國(guó)LED照明出口“一帶一路”市場(chǎng)約為100億美元，同比增長(zhǎng)43%，占全國(guó)LED照明產(chǎn)品出口比例為38%左右。

　　佛山照明緊跟LED產(chǎn)業(yè)步伐，積極轉(zhuǎn)型LED照明

　　2014年，佛山照明LED銷售收入從2013年的2.77億元遞增到2014年的9.26億元，增長(zhǎng)幅度高達(dá)233.99%，LED在整個(gè)產(chǎn)品體系的占比達(dá)30.17%。今后隨著公司轉(zhuǎn)型升級(jí)工作的進(jìn)一步深入，LED產(chǎn)品的占比還會(huì)越來(lái)越大，公司將通過(guò)不斷的轉(zhuǎn)型升級(jí)、自我革新向前發(fā)展。

　　加強(qiáng)渠道創(chuàng)新，訴訟問(wèn)題基本解決

　　2015年佛山照明在國(guó)內(nèi)已有3000個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，借助渠道優(yōu)勢(shì)，簽訂了6.13億元產(chǎn)品訂購(gòu)合同。2016年，將繼續(xù)加大物料、廣告等多方面進(jìn)行投入，搶奪工程、家裝等渠道市場(chǎng)。截止到2015年底，公司對(duì)該訴訟案件賠償已基本完成，將不會(huì)對(duì)2016年及以后業(yè)績(jī)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

　　廣晟入主，整合產(chǎn)業(yè)資源，做大做強(qiáng)LED產(chǎn)業(yè)

　　廣晟2014年9月入主國(guó)星光電，整合上游芯片、封裝領(lǐng)域;2015年12月4日，直接和間接持有佛山照明23.144%股權(quán)(成本約為15.3元/股)，布局LED照明;廣晟集團(tuán)擁有豐富的資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，有利于佛照通過(guò)兼并收購(gòu)實(shí)現(xiàn)品牌、渠道、技術(shù)的跨越發(fā)展。人事調(diào)整是公司改變的第一步，目前公司新的管理層(董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān))已經(jīng)履新。

　　國(guó)際對(duì)手逐步退出，海外并購(gòu)機(jī)遇顯現(xiàn)

　　國(guó)際照明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，歐司朗、飛利浦等各大廠商都有剝離照明業(yè)務(wù)計(jì)劃;而未來(lái)照明產(chǎn)品制造很大可能轉(zhuǎn)移到中國(guó)，品牌也可能被中國(guó)企業(yè)所收購(gòu)，因此，華泰證券認(rèn)為中國(guó)資本和產(chǎn)業(yè)平臺(tái)很有可能進(jìn)行海外并購(gòu)，相信佛山照明也會(huì)參與其中。